ビットコイン、停戦期待で反発試す　6万3800ドル回復が焦点

米国とイランの停戦交渉への期待が改めて強まり、ビットコイン（BTC）は下げの一部を取り戻す展開となっている。市場では、6万ドルの節目を守れるかどうかと、6万3800ドルを回復できるかが短期的な相場の分岐点になるとみられている。

6月12日午前10時52分時点で、バイナンスのUSDT建て市場でビットコインは前日比1.86%高の6万3407ドルで取引されている。Upbit基準では9530万ウォンで推移した。海外と韓国国内の取引所の価格差を示すキムチプレミアムはマイナス1.22%水準となっている。

トランプ氏「早ければ週末にMOU署名」　停戦期待で市場反発

ドナルド・トランプ米大統領の対イラン強硬発言で高まっていた中東の緊張は、米国とイランの停戦交渉への期待が再び浮上したことで和らぎつつある。世界の株式市場は停戦期待を背景に急伸し、国際原油相場もホルムズ海峡の開放観測を受けて下落した。

6月11日、CBSなどによると、トランプ大統領は同日のホワイトハウスで「早ければ今週末、欧州で米国とイランの間で了解覚書（MOU）が締結される可能性がある」と述べた。MOUに署名すれば、ホルムズ海峡が開放され、米国の対イラン海上封鎖も解除される可能性があると説明した。トランプ氏は前日の6月10日、米軍がトマホークミサイル49発による空爆を実施したと明らかにしたうえで、イランが米側の合意案に署名しなければ追加空爆に踏み切ると警告していた。

今回のMOUは、最終的な平和協定というより、ホルムズ海峡の再開放や核協議の開始、制裁緩和の原則などを盛り込む中間合意に近いと受け止められている。イランの高濃縮ウラン保有分の処理や核施設の解体、制裁緩和の具体策などの主要論点は、MOU締結後の後続協議で扱われる公算が大きい。

もっとも、インフレ圧力はなお警戒材料だ。米国の5月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比4.2%上昇し、2023年4月以来の高い伸びを記録した。生産者物価指数（PPI）も同6.5%上昇し、3年半ぶりの大幅な伸びとなった。エネルギー価格の急騰が物価圧力につながっており、金利見通しへの警戒は続いている。

6月16〜17日に開く連邦公開市場委員会（FOMC）では、政策金利の据え置きが有力視されている。ただ、市場の関心はケビン・ウォーシュ新FRB議長が初会合で緩和姿勢を維持するか、それとも物価圧力を踏まえて利上げの可能性を残すかに向かっている。CMEフェドウォッチによると、6月FOMCで金利が据え置かれる確率は98.5%で織り込まれている。

米ビットコイン現物ETF、4週間で50億ドル流出　「底打ち確認には需要回復が必要」

米国上場のビットコイン現物上場投資信託（ETF）は先週、17億2200万ドルの純流出となり、その後も資金流出が続いている。米ビットコイン現物ETFの純資産はトランプ大統領の当選直後の水準まで後退した。直近4週間の純流出額は50億ドルに達した。

オンチェーン分析会社グラスノード（Glassnode）は週次リポートで、ビットコインが最近6万ドル近辺まで下落し、短期保有者の95%以上が含み損圏に入ったと分析した。急落後にはインプライド・ボラティリティが急上昇し、オプション市場では防御的なポジションが主流になっているとも指摘した。一方で、足元の指標は歴史的には割安圏に達しているものの、力強い需要回復はまだ確認できていないと説明した。

反発が続くには、ドル高と金利負担の緩和が必要との指摘もある。グラスノードは、ビットコインが持続的に回復するには、ドル指数（DXY）が99を下回るか、米10年物国債利回りが4.2%水準まで低下する必要があるとした。ただ、現時点ではいずれの条件も満たしていない。インベスティング・ドットコムによると、6月12日時点でDXYは99.99、米10年債利回りは4.5%水準となっている。

10xリサーチも、先月公表された米国の4月CPIが3.8%を記録した後、ビットコイン現物ETFの保有者が投資エクスポージャーの圧縮を始めたと分析した。ビットコインが反発するには、物価指標が4%を下回る水準で安定する必要があるとみている。実際、5月CPIは前年同月比4.2%上昇し、3年1カ月ぶりの高水準となったため、市場の警戒感は一段と強まった。

レバレッジ負担はいくぶん和らいだものの、底打ち確認には追加の需給改善が必要との見方もある。ビットフィネックス（Bitfinex）は週次リポートで、最近のデリバティブ市場では59億ドル超のポジションが清算され、過剰なレバレッジは大幅に解消されたと分析した。ただ、ETFへの資金流入が再開するまでは、明確な底入れを断定するのは難しいとした。6月FOMCまではビットコインが5万9000〜6万5000ドルのレンジで推移する可能性が高いとの見通しも示した。

ビットコイン、6万ドル割れなら警戒　6万3800ドル回復が短期反発の条件

市場では、ビットコインが6万ドルを守れなければ下押し圧力が強まるとみられている。短期反発に向けては、まず6万3800ドルを回復できるかが最初の関門になる。

ニュースBTCのアユシ・ジンダル研究員は、ビットコインが6万3500ドルの支持線を試しながら、短期的な弱含みの流れを続けていると分析した。1時間足で6万3200ドルの支持を維持できなければ、再び下落が進む可能性があると指摘した。下値では6万1650ドルと6万1200ドルが当面の支持線として意識されると付け加えた。

足元の急落はやや落ち着いたものの、全体として回復局面に入ったとみるにはなお早い。FXProのアレックス・クプツィケビッチ主席アナリストは、暗号資産の時価総額が直近24時間で0.9%増の2兆1500億ドルとなったが、本格的なトレンド転換というよりテクニカルな反発に近いと分析した。ビットコインは6万3000ドル前後で推移し、依然として従来のボックス圏を下回っているが、投げ売りには発展していないとも語った。短期的には、もう一段の急落よりも、もみ合いに近い値動きとなる可能性があると見通しを示した。

フォレックス・ドットコムのジュリアン・パネダ市場アナリストは、資金流出が続き、投資家心理も極端な恐怖圏にとどまっているため、暗号資産需要は明確に回復していないと指摘した。テクニカル面では6万ドルが重要な支持線であり、これを下回れば弱気トレンドが続く可能性があると述べた。一方、6万3800ドルを回復すれば短期反発を試す余地が生まれ、7万ドルを取り戻せるかどうかが中期的な流れの転換を見極める主要な抵抗線になると説明した。

もっとも、長期投資の観点では、現在の調整局面を押し目買いの好機とみる向きもある。コインベース・リサーチ（Coinbase Research）は、ビットコインが6万5000ドルを回復すれば、7万4000ドルを再び試す可能性が開けるとした。ただ、7万4000〜7万5000ドルは強い売り圧力が意識される水準で、これを上抜けできなければ再び6万5000ドル近辺へ押し戻される可能性があるとした。押し目買いの観点では魅力的な価格帯になり得るが、6万ドルを割り込めば下落幅がさらに広がる恐れがあると付け加えた。

カン・ミンスン ブルーミングビット（Bloomingbit）記者 minriver@bloomingbit.io