韓国警察庁が押収暗号資産の保管入札開始　中小カストディーは事実上競争困難

韓国警察庁は、押収した暗号資産の保管・管理を担う事業者を選ぶ4回目の入札を始めた。補償要件の強化や入札の仕組みを踏まえると、中小のカストディー（受託）事業者は事実上参加しにくいとの見方が業界で広がっている。

6月12日にイーデイリーが報じたところによると、韓国警察庁はこのほど、政府調達システム「ナラチャント」を通じて「押収暗号資産の保管・管理事業」の入札を公告した。事業予算は2億6700万ウォン（約2940万円）で、従来事業の3倍超に増えた。選ばれた事業者は365日間にわたり、警察が押収した暗号資産の保管や管理、処分を担う。

今回の入札で焦点となるのは補償責任の範囲だ。韓国警察庁は提案依頼書で、保管中の暗号資産に損失が生じた場合、どのような状況でも100%補償できることを明記した。あわせて、捜査機関の押収手続きを支援するため、24時間のリアルタイム対応体制の構築も求めた。

業界では、こうした条件は事実上、大手のウォン建て暗号資産取引所に有利な仕組みだと受け止められている。韓国警察庁が保有する押収暗号資産は少なくとも1500億ウォン（約165億円）規模と推定され、全額補償の能力を示せる事業者は限られるためだ。

とりわけ今回は、過去の韓国国税庁の試験事業と異なり、中小企業限定の競争入札方式は採用されなかった。暗号資産事業者（VASP）の資格を持っていれば企業規模にかかわらず参加できるため、ドゥナムやビッサムなど大手事業者も応札できる。

中小カストディー事業者が期待するコンソーシアムの組成も、現実には容易ではないと業界はみる。入札には最大5社が共同参加できるが、資本力と補償能力の両面で大手ウォン建て取引所に対抗するのは難しいためだ。

業界が今回の事業に関心を寄せてきた背景には、市場環境の悪化もある。金融情報分析院（FIU）によると、韓国国内の暗号資産カストディー残高は2024年6月末の13兆8000億ウォン（約1兆5200億円）から、2025年末には3071億ウォン（約338億円）に減った。約1年半で97%超減少した計算になる。

主要カストディー各社の業績も低調だ。韓国デジタルアセット（KODA）は2025年に15億ウォン超（約1億6500万円）の純損失を計上した。韓国デジタル資産受託（KDAC）も18億ウォン超（約1億9800万円）の純損失を出した。カストディー市場の低迷が長引くなか、数少ない大型公共事業ですら中小事業者が参入しにくい設計になっているとの指摘が出ている。