クリプトクアント「ビットコインの下値は5万3600ドルの可能性　需要回復はなお鈍い」

ビットコイン（BTC）は5万3600ドル近辺で底を付ける可能性があるものの、市場の需要は依然として弱く、本格的な上昇転換を見込むのはなお早い。クリプトクアントがこうした見方を示した。

6月10日にザ・ブロックが報じた。クリプトクアントの調査責任者フリオ・モレノ（Julio Moreno）氏はリポートで、ビットコインの実現価格（Realized Price）は足元で約5万3600ドルだと指摘した。主要な弱気相場の底は歴史的に、この実現価格近辺か、それを下回る水準で形成されてきたという。

実現価格は、市場参加者の平均取得単価を示すオンチェーン指標だ。モレノ氏は、必ずしもその水準まで下落することを意味しないとしつつ、足元の需要の弱さを踏まえると依然としてあり得るシナリオだと付け加えた。

実際、ビットコインは前週に5万9000ドルまで下落し、今回のサイクルでの最安値を付けた。これは現在の実現価格を約9%上回る水準に当たる。その後は反発し、足元では6万2000ドル前後で取引されている。

もっとも、需要指標はなお弱気のシグナルを発している。クリプトクアントによると、先物市場の投機需要と現物需要を合算したビットコインの総需要は前週に65万2000BTC減少した。2022年1月以降で最大の週間減少幅という。

機関需要の鈍化も確認されている。米国のビットコイン現物上場投資信託（ETF）の30日需要増加量はマイナス7万4000BTCとなり、2024年1月のETF設定以降で最低水準まで落ち込んだ。モレノ氏は、足元のETFは売りを吸収するより、むしろ供給増加の要因として機能していると分析した。

同氏は、価格面では底値圏に近づいている可能性があるとみる一方、強気相場への転換には需要回復が欠かせないと強調した。ETFへの資金流入の回復と需要の安定が確認されるまでは、現在の価格帯を確定的な底ではなく、潜在的な価値の下支え水準とみるのが適切だと評価した。