「マイナス通帳で株を買った」…KOSPI8000割れでも借り入れ投資拡大、5営業日で1兆7000億ウォン増

KOSPIが8000を割り込む調整局面でも、銀行のマイナス通帳融資と証券会社の信用融資はかえって増えた。相場の変動性が高まるなか、投資家が短期的な反発を狙って借り入れによる株式投資を増やしているとみられる。

6月10日の金融業界によると、KB国民、新韓、ハナ、ウリ、NH農協の主要5大市中銀行のマイナス通帳融資残高は、5月末の41兆5324億ウォン（約457兆円）から6月8日には42兆9516億ウォン（約473兆円）に増えた。営業日ベースで5日間に1兆4192億ウォン（約1兆5600億円）増加した。

相場が調整局面に入った後も、マイナス通帳融資は増勢が続いた。KOSPI終値が8639.41だった6月4日の残高は42兆3430億ウォン（約466兆円）だったが、指数が7484.41まで下げた6月8日には42兆9516億ウォン（約473兆円）となった。2営業日で6086億ウォン（約6700億円）増えた。

同じ期間、証券会社の信用融資も急増した。韓国金融投資協会によると、有価証券市場の信用融資残高は5月末の28兆245億ウォン（約309兆円）から6月8日には28兆3264億ウォン（約312兆円）となり、3019億ウォン（約3300億円）増えた。専門家は、株式相場の急落後の反発を見込んだ投資家が、銀行や証券会社を通じて借り入れで株式を買ったとみている。

今年に入り、株式市場が調整するたびに借り入れ投資は大きく膨らんだ。代表例がイラン発の中東戦争が起きた2月末だ。KOSPIは2月27日に6244.13で引けた後、中東戦争勃発という悪材料を受けて3月5日には5583.90まで下落した。ただ、この間に主要5大市中銀行のマイナス通帳融資残高は39兆4249億ウォン（約434兆円）から40兆7227億ウォン（約448兆円）に増え、1兆ウォン（約1兆1000億円）超膨らんだ。

KOSPIは5月15日に史上初めて取引時間中に8000を上回り、6月2日には終値ベースで8801.49と過去最高値を更新した。その後は金利上昇と半導体株安が重荷となり、6月10日の終値は7730.82まで下落した。直近高値に比べて12%超低い水準だ。証券業界では、米国の政策金利引き上げの可能性が現実味を帯びれば、上昇基調が続いてきた韓国株式市場も打撃を受けるとの見方が出ている。

ペ・テウン 韓国経済新聞記者 btu104@hankyung.com