コスピ急落で個人株3000億ウォン強制処分　2日間で

コスピが大幅に下落し、6月5日と6月8日の2日間に反対売買で強制処分された個人保有株は3000億ウォン（約330億円）に達したことが分かった。

韓国金融投資協会によると、6月8日時点の委託売買未収金は1兆6245億ウォン（約1787億円）だった。超短期の借り入れ投資に分類される残高で、前営業日の6月5日の1兆6885億ウォン（約1857億円）より640億ウォン減った。一方、6月2日の1兆3277億ウォン（約1460億円）と比べると、なお3000億ウォン近く高い水準にある。

未収金取引では、投資家が証券会社から資金を借りて株式を買った後、2営業日以内に代金を支払わなければならない。支払えない場合は3営業日目に株式が値幅制限いっぱいの下限であるマイナス30%で強制売却される。このため反対売買は、個人投資家に大きな損失を与えるだけでなく、市場の変動性も高めるとされる。

コスピは6月5日に5.54%、6月8日に8.29%それぞれ急落し、8000台を割り込んだ。今回の大規模な反対売買は、コスピ急落の影響とみられる。

6月8日に強制処分された反対売買額は1391億ウォン（約153億円）で、今年3番目の大きさだった。6月5日にも1661億ウォン（約183億円）が強制売却されており、2日連続で1000億ウォンを上回った。2日間の合計は3000億ウォンを超えた。5月20日には反対売買額が1458億ウォン（約160億円）を記録したが、2日連続で1000億ウォンを超えたのは今年初めてだ。

6月8日の未収金に対する反対売買の比率は8.2%で、前営業日の9.1%に続いて高水準を維持した。6月5日の比率は、2023年10月24日の53.2%以来の高さだった。

6月8日の信用取引融資残高は37兆7091億ウォン（約4兆1480億円）だった。6月5日の37兆8383億ウォン（約4兆1620億円）より小幅に減った。信用取引融資残高は、投資家が株式投資のために証券会社から借り入れたまま返済していない資金を指す。個人投資家の借り入れ投資の規模がそれだけ大きいことを意味する。

信用取引融資は通常、株価上昇を見込む投資家が多いほど増える。ただ、一定期間内に返済できなければ、株式は強制的に清算される。特に急落局面では、投資家の損失が大きくなりやすい。

一部では、コスピ急落への警戒感も強まっている。借り入れで投資してきた個人投資家やレバレッジ商品に投資してきた個人は、口座の担保不足で株式が強制清算される可能性がある。急落相場では、レバレッジ商品は狙った収益率の2倍ではなく、損失が2倍に膨らみ得るため注意が必要だ。

もっとも、コスピは同日8%超上昇して8090台で取引を終え、前日の急落分のかなりの部分を取り戻した。

キム・ソヨン 韓経ドットコム記者 sue123@hankyung.com