グレースケール、ストラテジーは正念場　追加買い余力は限定的

世界最大のビットコイン（BTC）備蓄企業であるストラテジー（Strategy）の備蓄戦略が正念場を迎えている。

コインテレグラフが6月5日に報じたところによると、グレースケール（Grayscale）のリサーチ責任者ザック・パンドル氏は、世界有数のビットコイン保有企業であるストラテジーの戦略変更が市場心理の重荷になっていると指摘した。

ストラテジーは6月2日、ビットコイン32BTCを売却した。保有総数84万3706BTCに比べればごく小さいが、市場はこれを否定的に受け止めた。売却後、ビットコイン価格は約16%下落し、ストラテジー株も12.8%安と2カ月ぶり安値の126ドルまで下げた。優先株のストレッチ（STRC）も額面を下回る95ドルまで下落した。

パンドル氏は、投資家を呼び込むためストラテジーが配当率を追加で引き上げれば、現金負担が膨らむと分析した。これを賄うためにビットコインの追加売却を迫られ、悪循環に陥る可能性があるという。ストラテジーのレバレッジ型事業モデルには圧力がかかっており、それがビットコイン市場全体の変動性を高めているとも語った。足元の株価水準では、追加の買い増し余力は限られると付け加えた。

そのうえで、長期的にビットコインのエコシステムの健全性を保つには、レバレッジを活用するデジタル資産備蓄企業が減り、事業構造が明確な企業のビットコイン保有が増えるのが望ましいと強調した。