停滞する米クラリティ法、年内成立の可能性低下　JPモルガン

米投資銀行JPモルガンは、米国の暗号資産市場構造法案「クラリティ法」が2026年内に米議会を通過する可能性が低下したと分析した。

コインデスクが6月3日に伝えた。JPモルガンは同日のリポートで、クラリティ法が年内に米議会を通過する可能性は乏しいと指摘した。米中間選挙が近づくにつれて法制化に充てられる時間が減っており、今年の暗号資産市場構造改革の進展は遅れる可能性があるとしている。

クラリティ法は6月中旬に米上院銀行委員会を通過した。ただ、成立には上院本会議で60票以上の賛成を得たうえで、下院法案との調整を経て大統領の署名を受ける必要がある。

JPモルガンは、成立の可能性が低下した主因として銀行業界の反発を挙げた。中間選挙前にまとめる妥協案と、選挙後の妥協案では内容が変わる可能性があるとの見通しも示した。

クラリティ法の最大の争点は、ステーブルコインの利払いを認めるかどうかだ。現行法案は、ステーブルコイン残高に対する利払いを明示的に禁じていない。このため、銀行業界と暗号資産業界で解釈が分かれている。

JPモルガンは、ステーブルコインの利払いが制限されれば、遊休化した暗号資産資金がトークン化米国債やデジタル・マネー・マーケット・ファンド（MMF）に速いペースで移る可能性があると分析した。利回り型ステーブルコインを期待してきた暗号資産企業にとっては失望材料になり得る一方、活動ベースの報酬は一定程度維持される可能性があると付け加えた。