キ・ヨンジュ氏「ビットコイン、長期保有者への転換進む」

ビットコイン（BTC）価格は2年前とほぼ同水準にとどまる一方、市場参加者の顔ぶれは大きく変わってきた。

暗号資産分析会社クリプトクアント（CryptoQuant）のキ・ヨンジュ代表は6月4日、Xへの投稿で「現在のビットコイン価格は2年前と似た水準だが、重要な違いが一つある」と指摘した。今回のサイクルで市場に入った投資家が、徐々に長期保有者へ転換しているという。

キ氏によると、保有期間が6カ月〜2年の投資家による実現時価総額（Realized Cap）の比率は足元で53%まで上昇した。2年前の15%前後から大きく伸びた。

実現時価総額は、それぞれのビットコインが最後に移動した時点の価格を基に算出する指標だ。市場参加者の実際の取得原価を反映するオンチェーン指標として使われる。

キ氏は前回の上昇サイクルで、この比率が68%前後に達した局面でビットコインが底を形成したと説明した。

そのうえで「短期保有者は徐々に長期保有者へと変わっている」と述べ、市場にある投機的な持ち高が減っていることを示していると分析した。