ストラテジーのSTRCが額面割れ　ビットコイン買い増し戦略に懸念

ストラテジー（Strategy、ティッカーMSTR）の永久優先株STRCが額面を下回り、同社のビットコイン（BTC）買い増し戦略への懸念が広がっている。市場は、レバレッジに依存した同社のBTC蓄積モデルが持続可能かどうかに注目している。

暗号資産専門メディアのディクリプトが6月3日に伝えたところによると、STRCは最近、額面100ドルを5.2%下回る94.84ドルまで下落した。

タイガーリサーチ（Tiger Research）のライアン・ユン首席アナリストは「STRCのディペッグは、ストラテジーの高レバレッジのBTC購入構造に亀裂が入ったことを意味する」と分析した。

ユン氏は、巨額の配当負担を背景に、ヘッジファンドがマイケル・セイラー氏に債務返済のため一部のBTC売却を迫られる可能性を懸念していたと説明した。さらに、こうした見方が「BTCは決して売らない」という従来の物語を損ない、BTC相場に即座の下押し圧力を与えたと付け加えた。

ストラテジーはこれに先立ち、5月末に32BTCを売却して約250万ドルを確保し、この資金をSTRCの配当支払いに充てる方針を明らかにしていた。BTCの売却は2022年以降で初めてとされる。

ただ、売却規模は保有する84万3700BTCの約0.004%にとどまる。このため、長期のBTC蓄積戦略そのものが変わったとみるのは難しいとの反論もある。