ソウル外為市場、7月6日からウォン・ドル24時間取引

週末除き中断なく両替

為替変動の抑制に期待

7月6日から、ソウル外国為替市場でウォン・ドルを24時間取引できるようになる。国内外の投資家や輸出入企業の利便性が高まり、為替相場の変動も和らぐと期待される。韓国株式市場のMSCI先進国指数への組み入れにも追い風になる見通しだ。

ソウル外国為替市場運営協議会は5月29日の総会で、7月6日からウォン・ドル取引時間を24時間の無中断取引に改める行動規範の改正を議決し、5月31日に公表した。現在のウォン・ドル市場は午前9時から翌日午前2時までだが、7月6日からは月曜日午前6時から土曜日午前6時までに変わる。これにより、週末と1月1日を除くすべての日に、祝日を含めて24時間のウォン・ドル取引が可能になる。米ドル以外の通貨は現行通り、午前9時から午後3時30分までの取引時間を維持する。

ク・ユンチョル副首相兼財政経済部長官は最近の外国為替市場改革懇談会で、今回の見直しを「1997年の通貨危機以降続いてきた外国為替制度の枠組みを根本から変える画期的な措置だ」と評価した。

市場関係者は、取引時間の延長によって為替相場の変動性が低下するとみている。資本市場研究院が最近公表した「外国為替市場の取引時間延長が為替変動性に与えた影響」によると、2024年7月に市場の終了時刻を午後3時30分から翌日午前2時へ延長した後、朝の取引開始時に相場が大きく振れる、いわゆる「ギャップ変動性」は52.6%低下した。海外で起きる政治・経済イベントの影響を夜間にも即時に反映できるようになったためだ。

外国人投資家を域内市場に呼び込める点もプラス材料となる。現在、米ニューヨークや英ロンドンの外国人投資家は現地の日中にソウル外国為替市場が閉まっているため、ウォン・ドル取引で主に域外の差額決済先物為替（NDF）市場を利用している。当局は、NDFの取引需要をソウル外国為替市場に取り込めれば、為替相場の安定につながるとみている。

外国為替市場が24時間体制に移行すると、毎時ちょうどの時間加重平均為替レート（TWAP）が公表される予定だ。売買基準率（MAR）の算定方式は当面、午前9時から午後3時30分までの取引レートと取引量を基準とする現行方式を維持する。協議会は6月に総会を開き、国際的な慣行に合わせて算定方式を見直したうえで、猶予期間を経て適用する方針だ。猶予期間は1年前後になるという。ソウル外国為替市場運営協議会の関係者は「日本は午前10時、英国は午後4時を基準に代表為替レートを算定している」と説明した。

ナム・ジョンミン記者 peux@hankyung.com