ビットコインの上昇動力鈍る　ETFとストラテジーの純買い8.7億ドルに縮小

ビットコイン相場を押し上げてきた主要な需給の支えが弱まっている。現物ビットコイン上場投資信託（ETF）とストラテジー（Strategy）の買いが鈍り、当面はボックス圏の値動きが続く可能性がある。

BIT（旧マトリックスポート）は5月26日、X（旧ツイッター）への投稿で、直近30日ベースの現物ビットコインETFとストラテジーの合算純買い額が8億7000万ドルに縮小したと明らかにした。前年の強気相場でみられた大規模な流入と比べると、大きく低い水準だという。

暗号資産市場では、ビットコイン相場の上昇を支える中核要因として機関投資家需要が注目されてきた。とりわけ現物ETFへの資金流入とストラテジーのビットコイン購入は、市場で流通する供給を吸収し、価格上昇を支えてきた材料とされてきた。

チャートによると、現物ETFとストラテジーの合算純買い額は昨年末に237億2000万ドルまで拡大した後、鈍化に転じた。その後は一部で持ち直す局面もあったが、足元ではETFからの資金流出が広がり、合算純買い額は大きく減った。

マーカス・ティーレン氏は、ビットコインの持続的な上昇は、強い機関需要が限られた供給を上回る構図に依存してきたと分析した。ETFへの流入が加速し、ストラテジーが積極的にビットコインを買い集めていた局面では、価格も連動して上昇したと説明した。

ただ、足元ではこうした流れが弱まっている。ETFでは資金流出が発生し、時期によっては純売り主体に転じた。ストラテジーの買いを加えた全体の需給効果も、過去に比べて低下した。ビットコインはチャート上で7万7271ドル前後で取引されており、前回高値から調整している。

市場では、需給の回復が今後の相場の方向性を左右する要因とみられている。ETFへの資金流入が安定し、ストラテジーの買いが再び拡大すれば、上昇基調が再開する可能性が高まる。半面、流入が戻らなければ、ビットコインは短期的な上放れよりも横ばい圏にとどまる公算が大きい。