クリプトクアント調査責任者「ETFの影響は限定的、オンチェーンデータはなお有効」

フリオ・モレノ（Julio Moreno）クリプトクアント（CryptoQuant）調査責任者は、ビットコイン（BTC）のオンチェーンデータはもはや意味を失ったとする見方に反論した。現物上場投資信託（ETF）が市場に与える影響は限られるとの立場を示した。

モレノ氏は5月22日、X（旧ツイッター）で「ビットコイン需要の伸びという面でみると、ETFが市場で占める割合はごく小さい」と投稿した。

そのうえで「足元ではETF需要も縮小している」と付け加えた。Xの利用者が、ETFに伴う買い圧力と売り圧力が十分に反映されないため、オンチェーン指標はもはや意味を持たないと主張したことへの反論だ。

モレノ氏はこれに先立ち、オンチェーンデータを根拠に、ビットコイン現物需要が今年1月以降で最も速いペースで減少していると分析していた。ETFの資金フローよりも、ブロックチェーンネットワーク上の実際の需要の流れが市場分析で引き続き重要だとの見方を維持している。

市場では、米国でビットコイン現物ETFが上場して以降、伝統金融マネーの流入が市場に及ぼす影響は大きくなったと受け止められている。一方で、一部のオンチェーン分析者は、ネットワーク活動や長期保有者の動きも引き続き重要な市場指標として活用できるとみている。