ヤルデニ氏「債券売りでも強気相場は安泰、10年債利回り5%超は警戒」

米国債利回りの急上昇は、株式市場の強気相場を脅かすほどではない。

ウォルター・ブルームバーグが5月20日に伝えたところによると、ヤルデニ・リサーチ（Yardeni Research）は同日公表したリポートで、米国債利回りの上昇に伴う債券売りは、株式市場の強気相場を揺るがす水準には達していないと分析した。株式市場が調整すれば、むしろ買い場になり得るとの見方も示した。

ヤルデニ・リサーチは、最近の米国債利回りの急騰について、システミックリスクではなく、経済の体力回復を映した動きだと評価した。現在の市場環境については「スタグフレーション（景気停滞下の物価上昇）ではなく、短期的なインフレ問題を抱えた回復力のある経済だ」と指摘した。

足元では、米30年債利回りが5.19%、10年債利回りが4.69%まで上昇した。堅調な米経済指標と予想を上回るインフレ指標が、国債利回りの上昇を促したとみている。

ヤルデニ・リサーチは、S&P500種株価指数の目標値を従来の8250に据え置いた。ただ、10年債利回りが5%を上回れば、慎重姿勢に転じる可能性があるとした。