サークル「ステーブルコイン規制の明確化へ、越境決済の構図変わる」[SEABW 2026]

ステーブルコイン規制の明確化に向けた動きが広がるなか、グローバル金融市場でのステーブルコイン導入は急速に進むとの見方を示した。

サークル（Circle）のデービッド・カッツ戦略・公共政策担当副社長は5月20日、タイ・バンコクのアイコンサイアムで開かれた「東南アジア・ブロックチェーン・ウィーク2026（SEABW 2026）」のファイヤーサイドチャットで、「最近の市場で最も重要な変化は規制の明確性だ」と語った。米国のGENIUS法については、世界のステーブルコイン規制の流れを完成させる重要な節目になり得ると指摘した。

カッツ副社長は、欧州連合（EU）や英国、米国、日本、香港、シンガポール、アラブ首長国連邦（UAE）など主要な金融ハブが、すでに数年前からステーブルコイン規制の枠組みを整えてきたと説明した。これに米国の規制整備の動きも本格化し、機関資金の流入環境も急速に改善していると分析した。

同氏は、初期のステーブルコイン市場はデジタル資産トレーダー中心に形成されたが、いまは実体経済と機関金融を支えられる水準のインフラが構築されつつあると診断した。コンプライアンスエンジンや価格の透明性、機関投資家向けブロックチェーン基盤も急速に高度化していると強調した。

こうした変化がステーブルコインの実利用拡大を促していると同氏はみる。規制の明確性と機関投資家向けインフラ、実際の決済需要が同時に立ち上がり、ステーブルコインはグローバルな決済手段として定着し始めたという。

カッツ副社長は「金融システムが非効率だったり、コストが高かったりする国では、ステーブルコインは既存の銀行システムの代替になり得る」と述べた。一方で「タイのように金融インフラが整った国では、より速く効率的な決済メカニズムとして活用できる」と付け加えた。

特に越境決済の分野では、ステーブルコインの活用が急速に広がるとの見通しを示した。既存の国際送金システムより低コストで、決済も速いためだ。

カッツ副社長は「ステーブルコインは事実上、T+0水準の決済が可能だ」と説明した。従来のコルレス銀行の仕組みを迂回し、より効率的なグローバル決済環境をつくれるとしたうえで、市場競争を通じて各国・各市場に最も適したステーブルコインの活用事例が自然に定着していくと見通した。