バイナンスリサーチ、ビットコインの売り圧力に緩和の兆し　供給縮小の可能性

ビットコイン（BTC）のオンチェーン指標が、市場で売りに出される可能性のある供給量の減少を示している。

バイナンスリサーチは5月17日に公表したリポートで、主要な4つのオンチェーン指標がビットコインの供給圧力の緩和を示していると分析した。

まず、ビットコインの総供給量のうち約60%は1年以上動いていない。長期保有の傾向が強まり、市場で流通する数量が減っているためだ。

取引所保有量の減少も続いている。バイナンスリサーチによると、新型コロナウイルス禍には約17.6%だった取引所のビットコイン保有比率は、足元で15.0%まで低下した。これを基にすると、約50万BTCが取引所の外に移った計算になる。市場では一般に、取引所保有量の減少は短期的な売り圧力の緩和を示すシグナルと受け止められている。

投機過熱を示す指標も安定した水準にある。

バイナンスリサーチは、SLRV（短期・長期保有比率）指標が歴史的な低水準近辺にとどまっているとして、「市場で過度な短期投機の流れは限定的な状態だ」と指摘した。

短期保有者の収益性を示すSTH MVRV指標は、最近になって再び1.0を上回った。

この指標は2025年11月以降、相当期間にわたって1を下回っていた。バイナンスリサーチは、既存投資家が再び未実現利益の領域に入りつつあることを意味すると説明した。