申鉉松氏「物価安定と金融安定が成長の基盤」　成長より物価を優先

韓国銀行総裁候補の人事聴聞会

「足元では成長より物価に軸足」

高ウォン安は「尾が胴体を振る」結果

韓国銀行（中央銀行）の次期総裁候補に指名された申鉉松氏は4月15日、「現状では物価と成長が相反するなら、物価に重きを置く」と表明した。一方、市場で自身を「実用的なタカ派」とみる見方については、「タカ派かハト派かと二分して分けるのは望ましくない」と述べ、距離を置いた。

申氏は同日、国会財政経済企画委員会の人事聴聞会に出席した。中東戦争を受けて成長には下押し圧力がかかる一方、物価は上昇が見込まれるなか、どの政策目標を優先するかと問われ、「特に韓国のように原油価格に敏感な経済では、原油高ショックがかなり大きい」と指摘したうえで、物価を優先する考えを示した。

「成長を物価より軽く見ているようだ」との問いには、「軽く見ているのではない」と応じた。安定的な成長の基盤は物価安定と金融安定にあると強調した。

申氏は、中東リスクが続いてコア物価や期待インフレの上昇に波及し、二次的な影響が出れば、金融政策を使う必要があると強調した。聴聞会に先立ち国会に提出した事前回答書でも、最近の物価上昇は一時的な供給ショックによるもので、金融政策で対応するのは望ましくないと説明した。その一方で、戦争が長引き、物価と景気への影響が大きく広がる場合には、金融政策と財政政策を含む複数の政策を併用して対応すべきだとの認識を示した。

4月10日に韓国銀行金融通貨委員会が政策金利を7会合連続で据え置いたことについては、「現在の状況にかなり合致している」と評価した。「金利を動かさなかったことを受動的な行為とみなすことはできない」とも語り、物価圧力と景気減速の間で戦略的忍耐を選んだ判断だと説明した。

ウォン・ドル相場については、「ここ数カ月、かなり高い水準が続いたのは事実だ」と述べた。帳簿外デリバティブを通じた取引が多く、「尾が胴体を振る現象」が表れたようだと分析した。昨年4月の米国の相互関税賦課時や、2年前の円キャリートレード解消時にも、帳簿上の資本流出より帳簿外デリバティブを通じた取引が多かったと説明した。今回も域外の差金決済先物為替（NDF）取引が大きな役割を果たしたようだとの見方を示した。

ステーブルコインに対する否定的な見方はやや和らいだ。申氏は、過去にステーブルコインへ否定的だったのは事実だと認めたうえで、「中央銀行を率いる立場に立つ以上、ステーブルコインは預金トークンと補完的にも競争的にも使えるという方向で立場を整理した」と述べた。

外貨資産の保有を巡る利益相反論争については、「半分以上を処分した」と説明した。短期間のうちに100%処分する考えも明らかにした。

シム・ソンミ記者 smshim@hankyung.com